公路旅行电影《审判日》，讲述了一位埃及麻风病人，和年轻的孤儿走在路上，寻找家人的故事。本片在今年的第24届日内瓦国际电影节上，获得了“最佳影片”的殊荣。这部以角色为主导的剧情片，是埃及裔澳洲导演A·B·舒基的长片处女作品，于今年5月的戛纳电影节主竞赛单元上进行了首映。《审判日》也是埃及今年选送奥斯卡“最佳外语片”的电影。

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因此我们认为短视频广告加载率，虽然是有很大的提升空间，但不至于出现Facebook那么高的比率，否则会影响用户体验，导致一系列问题。

一方面，公司内部开始自去年来利空不断。2017年11月14日万达电影被剔除出MSCI指数；2018年2月，万达电影控股股东万达投资以协议转让方式向阿里巴巴集团关联方杭州臻希投资转让其持有的9000万股万达电影股份；此外，三季报显示，万达电影的经营业绩也进入了缓慢增长期，前三季度实现营业收入109.04亿元，同比增7.06%；实现归属上市公司股东的净利润12.68亿元，同比增0.31%。另外总资产为224亿元，同比减少3.21%，货币资金同比减少45.14%。

短视频每分钟播放次数：由于抖音定位是15秒的音乐视频，但一部分用户录制在8～10秒钟左右；另一部分超过一定数量粉丝数的用户，可以录制30秒钟短视频。基于此，取其大概数字，一分钟播放四次短视频。

杜江随后发表获奖感言：“大家都说得奖不重要，但我发自内心想为《红海行动》争取一个奖，因为这戏拍得太辛苦了，让我明白什么是义无反顾，放手一搏。最后感谢我的太太霍思燕，谢谢你用无私的爱，支持我保护我，让我完成电影梦。”

目前，从各个数据统计机构的相关调研结果及抖音官方宣布的数据来看，抖音的月活不超过3亿，而且在七、八、九月份，月活数量基本失去了增长趋势。考虑到国内的渗透率，根据我们调研认为，抖音相关日活数量，在国内市场难以继续提升，用户发展已经见顶。

最佳导演：林超贤（《红海行动》）

当下刊例价大概在70元左右每千次，而这和当下官方定价相比较是非常优惠的。可能抖音考虑到目前竞争格局，给予了相对低廉的价格。不过我们从业务发展来看，未来提价空间非常大。

万达电影隶属万达集团，成立于2005年1月，2015年1月于深交所上市，是国内领先的影院投资及运营商，实际控制人为王健林。截至2018年6月30日，公司在全球拥有直营影院552家、4872块银幕，其中国内影城497家、境外影院55家；2018年上半年万达直营影院实现票房收入50.15亿元、观影人次1.19亿，公司票房、观影人次及市场占有率等均占据国内领先地位。

第34届大众电影百花奖#完全获奖名单

简单来说，根据我们的经验推算，在未来两年CPM价格提升至140元/每千次，是相对可以办到的事情。

数据显示，万达电影于11月6日下午开展投资者关系活动，回应了此次资产注入后对于自身未来的业务定位的规划，并解释了三季度广告收入下滑的原因。万达电影表示，广告业务和票房规模高度相关的。三季度广告收入下滑是因为票房规模下滑，广告的投放是根据单个影片来走的。随着11月进口片的增加以及贺岁档的开启，影院广告业务得到了广告主的重新重视。

《毒液》上映次日豪取2.98亿元票房，两天累计总票房高达5.38亿元，首周末票房截止发稿时为止，已超越影片在北美首周末8025万美元（约5.6亿人民币）战绩。内地市场的超常发挥已助《毒液》全球总票房突破6亿美元大关。《毒液》解冻了中国影市的冰点

最佳女主角：陈瑾(《十八洞村》)

大致测算思路：短视频信息流广告收入＝DAU×用户日平均使用时长×短视频每分钟播放次数×短视频广告加载率×CPM×365

从上面的分析中，我们得出影响抖音短视频信息流广告收入有两个关键因子：广告加载率和CPM价格。我们对其进行敏感性测试，具体情况如下图：

最佳男主角：吴京(《战狼2》)

首周末超越北美 "名侦探柯南"再创系列新高

万达影视成立于2009年，主要经营电影、电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营等业务，股东包括北京万达投资有限公司、员工持股平台莘县融智兴业管理咨询中心、泛海股权投资管理有限公司及王健林妻子林宁等。其中，万达投资既为万达影视大股东，亦是上市公司万达电影的控股股东，万达投资实控人则为王健林。

终身成就奖：演员祝希娟、摄影师郑国恩、演员张勇手

电影节的250位嘉宾还包括电影人肯尼斯·罗纳根（《海边的曼彻斯特》）、斯蒂芬·弗雷斯（《跑调天后》）与伊娃·于颂（《太阳之女》）等人，旨在提高年轻人对于电影的兴趣，吸引了超过3万2千名观众。

用户日平均使用时长：根据艾瑞移动APP用户数据统计情况，抖音用户平均日使用时间在25~30分钟之间。（快手的使用时长大概在60~70分钟左右）

总结：

抖音的最主要收入部分——信息流广告收入，三五年后或许年收入能高达四五百亿元。对比一下现阶段快手的收入，已经是年化两百亿规模，预计三五年后会达到五六百亿元规模。（当然商业模式方面，快手主要依赖直播打赏，而抖音主要依赖信息流广告）

但另一方面，抖音产品形态对于新用户来说，有一定沉迷的情况，而随着使用时间加长，就会出现厌倦感，因此我们认为日平均使用时长提升，非常渺茫。

所以我们判定CPM价格是影响抖音信息流广告收入的关键因子，其未来提升情况与未来短视频竞争格局有一定关系。

而传奇影业于2014年7月成立于美国特拉华州，以电影投资和制作为主营业务。2016年3月，万达影视以约230亿元人民币收购传奇影业，主要生产创作“基于美国文化的外国电影作品”。

本周早些时候，日内瓦电影节的艺术总监将“最佳荣誉奖”颁发给了彼得·格林纳威，这一相当于“终身成就奖”的奖项颁给《情欲色香味》的导演，是因其“职业生涯中充满了在电影、视觉艺术、摄影与绘画之间的对话”。

参考Facebook的15%的广告加载率天花板，未来抖音信息流广告还有非常大的提升空间。但国内的短视频行业竞争激烈，巨头BAT纷纷布局，尤其是腾讯花费了很大的精力，专门针对抖音出台了一系列相关模仿的竞品，如果广告加载率提升过多，则可能导致用户流向“友商平台”。

除杜江以外，蒋璐霞也凭《红海行动》获得最佳女配角，在《红海行动》中感动了很多观众的王雨甜获得最佳新人奖。

电影节主席特别提及毕赣"地球最后夜晚"

吴京凭《战狼2》中的冷锋一角获得百花奖“最佳男主角”，他在台上领奖时表示：“我是佛山金鸡百花的形象大使吴京。这对我本来就是殊荣，以为获奖没我啥事了，没想到能拿奖。观众你们给《战狼2》的荣誉，我诚惶诚恐。希望能继续拍更好的作品回馈大家。”

所以，我们判定日平均使用时长仅仅是相关因子而已。

短视频市场有多大？

接下来几年内要吃掉1000亿一年的数字广告蛋糕

因子四：CPM价格

杜江凭借《红海行动》中的徐宏一角荣获最佳男配角，险胜张翰(《战狼2》)。现场101名评委投票，两人都是32票平票，按规定平票后再投，杜江最终胜出。

此外由于国际市场环境复杂，现阶段的主要任务是拉新而不是变现。因此即便月活数量提升，对变现帮助也有限。