战略购买SQM股权,巩固龙头地位。

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研究机构：东北证券 分析师：王小勇 撰写日期：2016-10-25

【3】投资建议:买入评级。受累于钢铁行业景气度下行和可采储量下降,2015年公司生产铬矿3.67万吨,并于下调了今年计划产量。

盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为0.15元、0.19元、0.23元,未来三年将保持23.5%的复合增长率,对应动态PE分别为45倍、36倍和29倍,维持“买入”评级。

为解决原料瓶颈,布局上游锂资源板块。

自有矿山投产,盈利能力大幅提升。

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天齐锂业:盈利增长,巩固龙头地位

锂盐产能扩张。

2017年随着公司参股43.1%的MtMarion矿山投产(根据6月16日公司公告,目前累计到矿量7.9万吨,其中3.8万吨锂精矿已投入生产,预计下一批矿5万吨预计6月下旬装运出港)。随着矿山产能释放,公司原材料自给率大幅提升,锂盐成本下降明显,吨净利增加明显。

雅化集团 002497

我们认为通过本次合作,公司有望抢占气凝胶快速成长市场,未来看点十足。

国内民爆优质企业,持续推进同业并购整合。公司一直坚持民爆生产、配送、爆破服务为一体的全产业链布局,在四川、新疆、内蒙等省区均拥有生产基地,可为用户提供品种齐全、规格配套的工业炸药、工业雷管等产品。目前公司已经成为四川省最大的综合民用爆炸物品服务商。在不断对国内同业企业进行并购以扩大产能并延伸产业链的同时,公司积极布局海外,打开主业成长空间。

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研究机构：西南证券 分析师：商艾华 撰写日期：2016-09-19

预计公司16-18年每股收益分别为1.66、1.88、2.17元,对应16-18年估值为19.58倍、17.26倍、14.93,维持公司“买入”评级。

西藏矿业 000762

2013年公司控股新西兰最大民爆企业红牛公司,收购后红牛公司业绩年年稳步增长。以新西兰成功整合经验为基础,2016年公司再度收购澳洲尼德鲁公司全部民爆与资产业务,组建北方bt网页游戏公司,迈出进军澳洲市场的第一步。我们认为公司正通过产业并购,逐渐成为具有国际竞争实力的民爆产业集团。

但因其复杂的生产工艺及昂贵的价格,国内市场尚未完全打开,处于产业化初期。2016年4月,公司对上海澍澎公司持股比例增加至15%,后者拥有在非超临界条件下制备气凝胶产品专有技术,该技术能大幅降低气凝胶产品生产成本。

公司控股泰利森之后,以自有资金2.09亿美元购买SCP持有的SQM发行在外B类股551.7股,交易完成后公司持有SQM约2.1%的股权。SQM现有碳酸锂产能5万吨,15年碳酸锂产量为3.87万吨,占据全球约20%的产量。此次购买股权,两大碳酸锂工厂联系更加紧密,公司龙头地位将得到进一步巩固。

积极布局军工领域,军民融合创造价值。雅化集团与中国工程物理研究院电子工程研究所、化工材料研究所等单位建立了公司化平台、战略合作平台和项目合作平台等多种方式,形成了军民深度融合发展的新格局。子公司四川久安芯电子科技有限公司具有二级保密单位资质,在数码电子雷管的核心——芯片的设计、研发、生产、装备与检测等方面具有强大的实力,现有年产1000万发数码电子雷管芯片的生产和测试能力,是我国极少数具备生产电子雷管芯片能力的公司;同时该公司还研发了一些电子产品用于军工,为民参军奠定了一定基础。此外,公司于2015年8月新设立的全资子公司四川蓝狮科技有限公司也于今年年初获得三级保密单位资质,目前已承接部分军民火工品的研发和生产。

给予“买入”评级:

但当前价格暴涨及新收购采矿权将促进公司铬矿产量回升,并且预期毛利率随着价格大涨也将不止于20%的水平。随着当前铬铁矿价格大涨以及锂矿端对业绩的良好支撑和提振,我们上调了公司盈利预期。

雅化集团:民爆行业整合者,积极拓展军工和新材料领域

公司主要从事碳酸锂、氢氧化锂和金属锂的生产,现有卤水生产电池级碳酸锂产能9000吨,在建1.5万吨碳酸锂产能,现有氢氧化锂产能1.2万吨,在建2万吨产能。原材料自给率提升吨净利明显增加的同时,锂盐产能快速扩张,公司盈利快速提升。

新能源车补贴政策低于预期;新项目建设低于预期;碳酸锂价格大幅下降; 

风险提示:原材料价格大幅波动的风险,军工业务拓展进度低于预期的风险,气凝胶下游市场开拓低于预期的风险。

2016年至今铬矿铬铁价格疯涨,特别是近两月涨幅惊人。当前相比年初,铬矿涨幅普遍达到80%-90%;铬铁价格普遍超过50%。同比去年涨幅达到了40%-60%。

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研究机构：广发证券 分析师：巨国贤,赵鑫 撰写日期：2017-07-24

事件描述

公司16年预计实现营收39亿元,同比增长109%,实现归母净利润15.67亿元,同比增长532%。盈利大幅增长主要受益于公司产品量价齐增:2016年新能源汽车销量为50.7万辆,同比增长53%,大幅拉动碳酸锂的需求,公司现有折合碳酸锂产能3.7万吨,行业龙头地位明显;同时,电池级碳酸锂价格从16年初的10万元/吨最高涨至18万元/吨,均价14万元/吨,较15年均价5.24万元上涨170%。

布局新材料,气凝胶看点十足。气凝胶是具有纳米尺度的相连骨架和孔结构的一类凝胶结构,是已知最轻、保温效果最好的一类材料,近年来发展十分迅速。

赣锋锂业:锂矿锂盐齐放量,公司业绩高增长

项目完成后,公司三个锂盐加工厂合计将拥有碳酸锂产能2.75万吨及氢氧化锂产能3万吨,为公司迈入国际一流锂电池企业做好准备。按照氢氧化锂价格14万元/吨计算,该项目预计将为公司带来年收入约30亿元,有助于公司未来业绩稳定增长。