西南证券认为，目前雅化集团已经成为四川省最大的综合民用爆炸物品服务商。在不断对国内同业企业进行投资并购以扩大产能并延伸产业链的同时，公司积极布局海外，打开主业成长空间，公司正通过产业并购，传奇网页游戏私服，逐渐成为具有国际竞争实力的民爆产业集团。
同时，雅化集团通过投资参股一些公司来寻找利润增长点。近日，其全资子公司雅化集团绵阳实业有限公司参股的西藏高争民爆股份有限公司首次公开发行股票申请获通过。目前，雅化集团绵阳实业有限公司持有高争民爆332.72万股股份，占该公司发行前股份总数的2.41%。
在军工领域，公司以自筹资金投资不超过2亿元与中云辉资本合作共同设立产业并购基金，投资以军民相融合为主题的军工高端装备、军工信息化、军工新材料等投资方向。近日，雅化集团被四川省评为50户军民融合型大企业大集团，将抓住军民融合发展国家战略，利用蓝狮科技、久安芯和军品测试中心三个平台，大力拓展在军工领域的业务。
近两年来，雅化集团积极开展产业转型，抢占海外市场、进军军工领域、拓展新材料市场……除了做强做大民爆主业，雅化集团加快了产业转型升级的步伐。
据了解，上市公司的业绩下滑主要有三方面的原因：受经济下行及供给侧结构性改革的影响，民爆产品下游市场需求的放缓或减少；市场竞争加剧，产品销售价格及毛利率下降，导致民爆产品销售收入及利润下降；爆破工程业务受矿山行业低迷和基础设施项目开工不足的影响，收入和利润同比下降。
在海外并购方面，继2013年收购新西兰红牛火药有限公司之后，2016年雅化集团再度收购澳洲尼德鲁公司全部民爆与资产业务，组建北方bt网页游戏公司，迈出进军澳洲市场的第一步。
巨潮资讯公告显示，民爆行业9家上市公司的三季度业绩分化严重，有5家下滑，4家上涨。整体来看，民爆行业持续低迷，并没有出现明显复苏现象，多数上市公司的营收并不是很理想。不过也有些公司例如雅化集团通过对外投资、产业转型和并购整合，打开了主业成长空间。
对于业绩的稳健增长，雅化集团公告称，面对国家宏观经济持续低迷、民爆行业整体需求持续下降的严峻形势，公司提出了“增营收，稳利润；降成本，控风险；强基础，促转型，实现企业可持续发展”的经营方针，坚持积极推进业务转型，在巩固民爆产品销售市场占有率的同时，加大爆破业务的市场开发与拓展，取得了初步较好的效果，同时公司大力开展经营成本控制工作，稳定公司盈利能力；另一方面公司积极开展产业转型，加快军品军工业务和海外业务发展，培养新的业绩增长点。
不过，在行业低迷的情况下，雅化集团的业绩却表现得比较稳健，前三季度在营业收入和利润方面都保持了不错的增长。雅化集团第三季度营业收入3.93亿元，同比增长25.32%，归属上市公司股东的净利润1781万元，同比增长28.11%。前三季营业收入11.10亿元，同比增长15.30%，归属上市公司股东的净利润9750万元，同比增长12.60%。在9家上市公司中，雅化集团的前三季度的净利润为最高的。
行业低迷 上市公司业绩分化严重
如上表所示，今年前三季度，江南化工、雷鸣科化、凯龙股份和雅化集团4家上市公司的利润同比保持增长，而雪峰科技、久联发展、宏大爆破、南岭民爆和同德化工的利润出现了大幅的下滑，其中雪峰科技上半年的利润只有132.7万元，利润下滑98.66%。
表1.2016年前三季度民爆行业上市公司业绩汇总表
