（图片来自万得中国企业库）

　　目前滴滴出行IPO无疑面临众多挑战。

　　即便是做成滴滴这样的行业老大，也还是没想明白如何挣钱。

　　与此同时，多年积累下的用户客群，正在被行业内的新玩家一步步夺走。

　　此前有媒体报道，滴滴拟于2018年下半年上市，分拆专车等业务就是为上市做准备。

　　有分析指出，如果滴滴无法采取有效的措施巩固现有在运力与客户上的优势，保护住自己最值钱的资产，那么多年来积攒的亏损势必会反噬滴滴的资金链。

　　猜测4：运营成本较高

　　除了金融，公开资料还显示，滴滴出行也将其触角伸向外卖、网络安全等多个领域，先后投资了共享巴士、金融支付、二手车、共享单车、外卖以及国外的多家网约车公司。

　　6年来一直亏损

　　根据腾讯深网报道，程维2月15日宣布2019年将聚焦当前最重要的出行主业，继续加大安全和合规投入、提升效率，对非主业进行“关停并转”。海外市场已经被滴滴视作新的重要战场。

　　对此，当时滴滴方面给出的回应是最近针对安全体验和效率的目标进行了重大架构调整，重组人才体系，有一些员工会涉及到“活水”转岗，算是正常的人员调整。另外，最近安全技术、产品，管理和线下司机管理等岗位在大量招聘。

　　市场人士分析指出，互联网公司总是高谈用户数和活跃，闭口不言营利，时至今日网约车赛道已经呈一家独大之势，这种情况下还在亏损。要想持续做大，必须有新的、清晰的盈利点。

　　华夏时报援引分析人士观点称，在滴滴出行上市无期，资金逐步趋于紧张的背景下，更大的可能是向资本方施压，希望老东家为滴滴模式继续烧钱续命。

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　　滴滴在约车业务上，本身应该不亏损的。亏损主要出现在各种投资上，包括海外市场并购和自动驾驶研发等。

　　据此前程维在内部信所提到，仅滴滴2018年上半年公司整体净亏损超过40亿人民币。出行业务对应GMV（成交总额）的平均Take·Rate（佣金率）约为16%，绝大部分返还给了司机和乘客，而公司整体对应GMV的毛利率只有1.6%，比2017年下滑了0.3%。

　　一直以来，滴滴之所以能够维持市场的垄断地位，一方面依靠绝对优势的运力资源，另一方面也有赖于多年积累下来的乘客群体。但一个不容忽视的问题是，滴滴的护城河并不牢固。

　　有媒体指出，借助资本强势吞并，滴滴出行在短短7年间达到行业垄断地位，但高额的补贴却让滴滴出行持续处在亏损深渊，而在滴滴出行爆出成绩单背后，到底是向老股东施压，还是真走到了挣扎的边缘？

（图片来自万得中国企业库）