下周全球市场将迎来一系列重大事件。首先，美国联邦公开市场委员会本周将召开会议，讨论在贸易不确定的情况下降息的可能性、甚至是实际降息的可能性，也或者因美国经济数据中有很大一部分数据仍然可靠，前述两种可能性均不存在。接下来是6月28日至29日在日本举行的20国集团会议，此外美国非农报告也要留意。

　　摩根大通表示，下周美国联邦公开市场委员会降息“将令市场感到意外，同时暗示美联储将对7月降息持开放态度，”以及“表明美联储正在向前推进，而不是停留在曲线后面。”

摩根大通的数据显示，面对即将到来的重大事件全球市场可能过于自满了，期权市场明显存在定价错误，如果投资者不喜欢美联储的消息，股票可能会暴跌。目前美国股市并未出现多少对美国陷入经济衰退的担忧，股市的弹性表明投资者预计美联储将采取预防性措施(降息)。而下周美联储可能展现出超预期的谨慎和耐心，对该预期造成打压，从而导致美股回调。

　　此外，VIX期货的投机头寸继续显示出大量空头，标普500期权的看跌——看涨未平仓利率显示出较低的对冲金额。策略师认为，“期权市场对未来几周市场面临的重大事件风险没有足够的缓冲”。

　　标准普尔500指数上周五收盘时仅比4月份的历史高点低2%。摩根大通的策略师表示：“我们认为，股市的反弹表明，股票投资者一直倾向于美联储先发制人的观点。”“下周美联储更加谨慎和耐心，可能会对上述观点产生怀疑，从而产生股市调整的风险。”

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　　在美联储稳健的政策和相对稳健的经济前景推动下，2019年美股开局强劲，但近几周市场动荡。

　　有这么多重要的关口在前面，投资者可能会假设这些风险会影响不同的资产类别的定价。但以Nikolaos Panigirtzoglu核心的摩根大通策略师周五在一份报告中写道，嵌入的波动性风险溢价“显著”低于历史平均水平(分析引用了一个隐含的指标，使用5个资产类别的12个指标来实现波动性)。