报告指出，假设美国国债实际收益率和通胀保值债券收益率还是正相关，那么WTI价格如果涨至75美元附近，就意味着美国10年期国债收益率将升至3%以上了。

　　报告称，外汇市场如今也面临着波动性上升的风险，部分原因在于油价波动性上升会引发债市波动性的上升。油价隐含波动率目前已经有所上扬，而其他市场则相对滞后。

　　虽然市场交易商当前正密切关注10年期美债收益率的升势(该收益率隔夜一度高达2.996%，并推动美元指数上破91关口)，但他们可能忽略了一个当前更为关键的市场要素：原油。

　　上述多米诺骨牌效应进一步蔓延至汇市，引发美元扎空行情，迫使创纪录的美元空仓蜂拥出逃：

　　回想一下，近期市场的逻辑或许是这样的：原油价格持续走高，导致10年美债收益率飙升至4年高点，而对通胀上升的预期反过来又提振名义收益率，促使市场对美联储年内加息4次的预期升至周期新高。

　　Ruskin警告称，一旦油价引发债市收益率进一步走高，那么所有资产类别的波动性都将飙升，而债市的波动则是全市场的“震中”。

　　目前，叙利亚战局和西方对俄罗斯的制裁，已经唤醒了沉睡依旧的商品价格，CRB大宗商品指数在过去的一周升至了2015年以来的最高位。

　　对于外汇交易者来说，好消息是他们可以较为容易地在这样的市场环境下布局：

　　事实上，德意志银行在最新报告中认为，油价只要再涨5美元，就可能会引发整个市场的大幅动荡。

　　最后，最关键的问题是：汇市上最重要的美元会发生什么？Ruskin表示，如果石油是推动美国国债收益率达到新的周期高点的关键因素，那么美元可能会全面走强。正如前面所讨论的那样，美元当前确实在飙升。

　　与此同时，金融市场也预期美国通货膨胀将可能出现更大幅度的上涨。例如，上周四出炉的费城联储物价指数创下2008年以来的最高水平，这与2019年美国核心消费物价指数接近3%的预期相符。

　　隔夜美国WTI油价上涨0.23%，报68.8美元/桶，继续位于三年半高位。上周四，WTI油价曾一度涨至约70美元/桶。德意志银行分析师Alan Ruskin在近期报告中称，油价已经开始在影响市场通胀预期上发挥“神威”，这将传导至对美国国债收益率的影响，进而影响更多资产。

　　Ruskin表示，从美国10年期通胀保值债券(TIPS)收益率与油价的走势来看，近期前者紧跟后者而上涨，如果油价再涨5美元，就意味着TIPS收益率至少要再涨10个基点，从而进一步推升10年期美债收益率。

　　德意志银行还列举了油价上涨的下最大的失意者。该行指出，如果我们处于一个油价只能稳定运行或者走高的市场，并且风险偏好复苏，那么前景最为黯淡的币种无疑是日元。本周美元兑日元已飙升至108.50上方，显然验证了这一点。

　　在外汇市场上，去年的经历表明油价上涨的最大受益货币应该是：哥伦比亚比索COP，挪威克朗NOK，加元CAD，变态网页游戏排行榜 ，南非兰特ZAR，巴西雷亚尔BRL，澳元AUD……(依次排序)