邱杰：我觉得科创板对现有主板、创业板一定会有影响，比如创业板、中小板成立后到现在已经在占到了A股市场交易量的40%-50%，刚才一位嘉宾展示的数据也表明纳斯达克目前IPO融资额已占据美股市场IPO融资的大部分，所以科创板一定会对现有市场有分流。但这只是事情的一方面，分流的同时科创板更有引流的作用。目前整个市场上根本不缺钱，缺的是好公司、好的投资标的，从现在科创板制度来讲，我觉得很有可能吸引一批有较大发展空间的公司进入市场，将来有望成长为千亿甚至万亿级的公司，会吸引到很多增量资金。

　　何帅：我个人对科技公司的定义比较简单，科技公司是能够通过技术的创新或进步提升社会效率或改善社会体验的实体，且科技公司的技术进步都是独立自主研发出来的。

　　武超则：最后还有一个问题的时间。回到今天论坛的主题，围绕科创板，不管从哪个维度来看都有机会也有挑战，背后也会看到有一件事是确定的，科创板离我们越来越近，机构投资者、从业者、监管都对这件事情充满期待。

　　邱杰：前面两位讲的方向都非常好，像5G、大数据、人工智能、云计算、新能源、生物医药都是非常好的方向，我想补充的是在科创板科技投资里面，选股比选行业更重要，核心是这个企业的管理层、管理文化、技术实力如何，这个是投资中不变的考量因素。

　　武超则：几位说的都非常好，万总说估值是一门艺术，何总说估值是一门科学，邱杰总说估值是要是有效的，朱总说估值要达成共识。我们这个题目是估值之辩，在A股和全球投资中，大家都是在永恒地追求合理的估值，正是由于有这种估值差才产生了我们的机会，产生了成长，产生了很多股票的波动，接下来的科创板会给我们的估值带来趋于理性、趋于科学的过程。

　　朱平：这个问题挺难的，因为科技公司有很多维度：第一个维度是研发投入要很大，第二，科技公司的投入和产出不是一一对应的，它可能是纯研发的投入，也可以是研发和投资并重比如芯片上投资了很多资产，但投入和收入并不对应，比如网站开始投入时收入很少，但成功后投入可能不太增加，但收入快速增加，这会导致公司利润极快出现；第三个维度，科技公司还是一些新兴行业，但是新兴行业不一定都是科技公司。我先抛砖引玉说这些。

　　武超则：何总也分享一下您最看好的和最不看好的行业和公司。

　　在科创板投资论坛的圆桌讨论环节，中信建投(行情601066,诊股)研究发展部行政负责人武超则女士担任主持人，广发基金副总经理朱平、前海开源联席投资总监邱杰、交银施罗德基金经理何帅、星石投资副总经理万凯航等资深投资人，分别针对“科创板投资估值之辩及行业选择”话题，从投资角度辨析科技企业的特征，如何对科技企业定价、哪些行业值得看好、普通投资者如何参与科创板投资等核心问题都有了答案。

　　星石投资副总经理万凯航