行业板块估值水平偏低，目前汽车和零部件行业的平均估值水平为12和16倍，估值水平远低于行业平均水平，存在较高安全边际。依据“稳定收益和有效成长”的投资策略，参照最新企业季度报告，确定上海汽车、宇通客车、长城汽车、江铃汽车以及万向钱潮为2012年重点推荐公司。

冠军相之二：稳定收益  稳定收益来自企业的高分红。企业业绩高增长、稳定的分红政策和完善的企业治理结构高分红的基础和保证。高分红整车及零部件企业资产负债率保持在合理水平，超变态网页游戏大全，净资产收益率和收入增长率增长较快，普遍高于行业平均水平；连续、稳定的分红回报投资者；大股东的合理持股比例以及为投资者考虑的机会成本，增大了企业高分红的可能性。

冠军相之一：有效增长  通过考察企业的每股现金流量、经营活动产生的现金流量以及息税前利润衡量企业运行有序有效；企业具备合理的产品线以及应变机制，迎合未来市场发展；企业发展方向符合国家产业政策。

2012年是一场艰苦的拉力赛：行业产销维持3~5%增速  汽车行业由政策刺激增长向自主增长方式转变，汽车消费市场态势将持续低迷和萎缩。预计2012年汽车行业产销增速依然将维持2011年增速3~5%的较低增长水平，行业评级为“跟随大市”。

五龙将突出重围 

取胜之道：兼具确定收益和有效增长将能拔得头筹  取胜之道在于企业兼具确定收益和有效增长。有效增长的涵义包括企业良好运转、合理的产品结构符合市场需求、符合国家产业发展政策等诸多方面。在二级市场低迷时期，高派现率和低市盈率能够减小投资风险，具有高股息收益率的汽车企业将逐渐被投资者重视。