懂财帝曾经评论，如果不具备下列三个优势，大部分互金公司将会走向没落。

对比一般的互联网金融公司就会发现，51信用卡的三个“飞轮”，是其保持独立快速增长的原因。

51信用卡从第一个飞轮，过渡到第二、第三个飞轮，三大飞轮相互启动。

信用管理服务业是生态系统的主要入口，是公司其他业务获取用户的通道；公司的信用卡科技业务和线上借贷撮合业务为信用卡管理带来新的用户，这三种业务是相互促进的正反馈动态系统。

高速发展的信用卡市场，极低的渗透率，51信用卡用户空间广阔。

51信用卡增长的核心原因很简单——信用卡用户规模持续扩大。截止2018年，51信用卡注册用户达7590万，累计管理信用卡1.23亿张。

按照中国人民银行公布的截至2018年年底信用卡累计发卡量6.86亿张计算，51信用卡占比18 %。

另据年报显示，截至2018年底，51信用卡已从各类机构融资伙伴取得超过100亿元信贷余额的资金额度，预计来自机构的信贷撮合资金占比将会进一步提升，该版块业务为2019年以后未来留足了空间。

第三步：业务多元化，通过人群细分，以推出多场景化的产品为用户提供一站式服务，进一步加深用户体验。

不过，有一家从垂直领域切入并成长为金融科技头部平台的公司却能符合上述三个标准，这就是51信用卡。

我们来看一下51信用卡公布的2018年财报。

从信用卡管家逐渐拓展到个人金融管家，公司找对了方向，切中了用户的需求点与痛点。

第一板块：信用卡科技服务费2.557亿元，占总营收的9.1%，同比增速达到82.1%。

对比翻开51的发展史就会发现，51之所以能快速生长，是因为自其诞生第一天起，51信用卡构建了信用卡管理服务平台场景，获客成本低，客户信用度高，构成了正反馈的系统平台。

这个标准拿出来，很多人想都不用想就下列公司符合上述标准：10亿级用户的蚂蚁金服、腾讯金融科技，还有京东金融、度小满以及其他互联网大小巨头，此外平安系独角兽等。

财报显示，2018年51信用卡的贷款产品资金来源：“51人品投资者”约216.2亿元，占比84.6%，来自机构资金33.94亿元，占比13.6%。

这与亚马逊的飞轮效应有一些相似之处。

在2018年4月，51信用卡取得融资担保许可证，并自2018年第二季度起逐步恢复与各机构融资伙伴（包括银行、消费金融公司以及信託等）的合作，机构资金来源的比例也从2018年上半年的8.5%提升至下半年的19.1%，并于2018年12月达到26.3%。

51信用卡的第一个飞轮——高质量的流量。51信用卡构筑了中国最大的在线信用卡管理平台，这里汇聚了中国的消费能力强、信用资质高的用户。

第一类：具有海量的流量，低成本获取用户；第二类：资金成本低，保证低运营的风险；第三类：具有核心科技，风控、算法等具有核心优势，能够技术输出。

51信用卡的第二、三个飞轮——用户进入信用卡管理入口之后，启动金融机构对接，帮助银行提供信用卡发卡、信贷撮合等增值服务，随着规模增大优势增大。

第二步：逐渐拓展产品定位，慢慢转型成为一个综合金融服务平台。从信贷导流开始尝试，确认用户诉求点，替自营业务做试金石；需求验证后，拓展线上借贷撮合市场。

财报显示，2018年度通过51信用卡管家偿还信用卡及其他账单还款交易金额为1872亿元人民币，同比增幅71.6%。

51信用卡管家从信用卡管理入手，逐渐扩展到为个人信用管理服务。

随着针对第三方支付机构的监管越来越严，支付宝、微信支付开始对信用卡还款收费，51信用卡巨大的优势也开始显现，未来会有越来越多的人转换平台。

第二板块：信贷撮合及服务费收入为20.555亿元，占总营收的73.1%，同比增速达26.3%。

其他业务：其他收益2.98亿元，占总营收的10.6%。

1 | 八年高速增长

这主要是因为，2018年度通过51信用卡管家发行的信用卡数量再创新高，达270万张，合作银行数量也从2017年的19家增长至24家。

51信用卡2018年度总营收超28亿元，较2017年同比增长24%；年度溢利约为21.69亿元。

账单管理、信用卡还款、在线办卡、信用卡社区等形成信用卡功能闭环；积分、签到功能加强用户粘性，提高留存；房贷、车贷、房租等用户生活场景中更多规律性的提醒，拓宽用户使用场景，同时积累更多用户数据。

用户能够透过51信用卡管家平台管理其日常生活中遇到的各种账单及记录，如住房抵押贷款、汽车贷款、水电账单和其他个人分期贷款。

2 | 飞轮BT页游私服

经历了2018年激烈的淬火和洗礼，大批的P2P倒闭，还有一部分没有科技和资金优势的互金企业开始失速。

51信用卡2018年对这一部分业务加强了风险控制。

一开始从静止到BT页游私服需要花比较大的力气，但每一圈的努力都不会白费，一旦BT页游私服起来，齿轮就会转得越来越快。

2015年—2018年，51信用卡累计管理信用卡数目分别为： 4890万、7530万、1.06亿和1.23亿。

由于51信用卡独特的场景性，其获取的新用户成本极低：2016年为9.7元，2017年为19.2元，而其他互联网金融公司获取用户的成本高企不下。

所谓飞轮效应，就是在互联网公司各个业务模块之间会有机地相互推动，就像咬合的齿轮一样互相带动。

很多中小互联网金融公司，没有场景，没有流量、技术等优势，在严监管之下，难逃命运的魔咒，传奇网页游戏私服，比如，P2P红岭创投就走向了关停。

对竞争对手而言，要想使这个巨大的“飞轮”停止BT页游私服，将会非常困难。

第三板块：信贷介绍服务费2.03亿元，占总营收的7.2%。

第一步：完成以信用卡为基础的产品闭环。

财报透露，随著2017年底一系列监管政策的出台，51信用卡一度暂停了同机构融资伙伴的合作，对业务模式进行调整。

我们对51信用卡三大业务进行拆解：

2015年—2018年， 51信用卡管家的注册用户数：2750万、4220万、6200万和7590万。

财报的另外一个亮点是：科技部分的投入。51信用卡的研发开支由2017年的2.614亿元增加至2018年的3.286亿元，增幅达25.7%。