尽管印度仍然是经济增长最快的新兴经济体之一，但印度央行的快速降息并非隐忧全无。在2018年，印度曾两次加息，将基准回购利率上调至6.5%，以遏制通货膨胀，并对卢比汇率提供上行支撑。自达斯上任之后，印度央行在经济年增长率超过6%的情况下推出额外的刺激措施，为莫迪连任提供了良好的契机。但宽松货币的成本可能很快就会显现出来。截至4月，消费者价格指数略低于3%。但客观而言，印度国内贫困人口众多，如若货币宽松带动通胀走高，这或将给印度经济带来灾难性后果。因此，印度决策者更为关注的应当是加快经济结构性改革，而非过度使用货币宽松工具，毕竟这存在着重新触发通胀的风险。

经济改革仍是重头戏

在2019年大选中，印度失业问题成为各界抨击莫迪的要害之一。有分析显示，到目前为止，莫迪政府未能为每月进入劳动力市场的100多万人创造就业机会。甚至有报告显示，当前印度的失业率为6.1%，为上世纪70年代以来的最高水平。例证之一包括去年印度铁路部门共有1900万人申请6.3万个职位，凸显出求职者和就业机会之间的巨大差距。经合组织表示，印度严格的劳动法和对技能投资的不足，正在阻碍印度非农业部门的发展。莫迪未来需加大劳动法方面的改革，为年轻人开展大规模职业培训项目，以创造就业，促进经济增长。

莫迪在第一个任期内，曾大力推行经济改革，这包括建立全国性商品和服务税(GST)、银行改革以及基本设施建设等方面。这些举措帮助印度在2017年至2018年期间世界银行营商环境轻松度排名中上升23位，至第77位。专家预计，在其第二任期内，莫迪仍会将经济改革作为重要目标，推动印度经济增长并且创造更多就业岗位。

同时，印度经济的结构性改革也有待发力。众所周知，印度80%以上的原油需要进口，在美国的压力下，印度已停止从委内瑞拉和伊朗购买原油。此前，印度从美国获得购买伊朗石油的制裁豁免，但豁免已于5月1日到期。印度经济对油价的变化十分敏感，网页游戏私服大全，每次国际政治局势风云突变，例如中东紧张局势都可能推高油价价格，进而推高长期困扰印度经济的通胀。由此，如何降低国际油价大涨对印度经济的潜在影响，也将是对莫迪政府的长期考验之一。

当地时间5月25日晚间，印度总统科温德任命莫迪为新总理，同时要求莫迪提名新一届联邦政府内阁成员。在备受关注的2019年印度大选中，印度现任总理莫迪所在的人民党领导的全国民主联盟最终赢得大选，这意味着莫迪在未来5年连任已是“板上钉钉”。在大选之后，印度股市随之创下历史新高，而卢比和债市纷纷上涨。虽然各界对莫迪第一个任期的表现毁誉参半，但均认为其未来面临多重挑战。分析师表示，莫迪成功连任，能够为增长前景不确定的印度经济提供政治稳定和政策连续性。未来，印度经济还将面临改革的网页游戏私服推荐，货币宽松政策的负面影响也值得决策者关注。

今年2月，印度央行新任行长达斯上任之初就果断降息25个基点至6.25%。这是其就任以来的首次政策调整，上次印度央行下调基准利率是在2017年8月。随后，达斯再度降息用以推动印度经济增长。分析人士表示，达斯在上任不到6个月内已经两度降息，这给莫迪所在的政党赢得大选提供了助力。低通胀、市场对中央银行充裕的流动性支持以及对宽松货币政策的预期，不仅帮助印度股市和债券市场走高，也为莫迪赢得民心增加了砝码。

另外，在莫迪大力推行银行改革之下，印度银行业仍然是风险暗藏。早先印度某家金融机构倒闭曾触发一场流动性危机，这凸显出印度影子银行风险。随后，印度央行成立了一个独立的监管机构来应对这类危机。但专家表示，在莫迪的第二个任期内，莫迪需要重视流动性和影子银行问题，否则这将为印度金融市场埋下隐患。

货币宽松暗藏风险