对于做空机构对安踏的质疑，鞋服行业评论员马岗对中新经纬指出，安踏和分销商的密切关系，在中国的体育用品行业中是很普遍的现象，而并非什么秘密。类似安踏公司的高利润率，是由其商业模式以及管理水平所决定的，并不能简单的因为其利润率高出耐克等龙头公司，就得出财务造假的结论。
7月7日，浑水公司发布了针对安踏的做空报告，该机构在报告中指出，安踏的财务报表不可信，安踏之所以能实现行业领先的营业利润率，并不是因为其经营状况非常好，而是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。
7月9日安踏股价小幅上涨，数据来源：Wind
在安踏的第二份澄清公告发出后，7月9日下午，安踏的股价由跌转涨，截至收盘微涨0.20%。
7月9日早盘，安踏的股价在开盘短暂拉升之后重回弱势，在跌幅1%的位置附近反复震荡。
安踏在9日早间以及午间连续发出两份公告，否认浑水公司的所有指控。值得一提的是，包括此次浑水的做空在内，安踏从去年以来已经三次遭遇不同机构的做空，而这三家机构均共同将矛头指向了安踏较高的利润率水平。
而面对此次浑水公司的做空报告，大和，花旗以及中国银河证券等机构再度站在了安踏这一边。
一日内两次回应做空报告
在这份报告中，GMT重点提到安踏，称安踏2017年的的营业利润是有史以来第三高，利润率令人难以置信。
在此前的两次做空中，安踏的股价均有过短暂的大跌，但是此后随着公司发布回应，公司的股价均重回强势。在浑水发布报告之后，昨日安踏的股价下跌7.32%，但在今日安踏公司连续两次回应后，截至7月9日收盘，安踏的股价已经止住跌势，微涨0.20%。
2019年5月30日Blue Orca的做空报告发出之后，国泰君安、中信证券也先后发布报告，称做空机构对于安踏的质疑证据不充分，有失偏颇，两家机构亦均维持了对于安踏的评级。
近日，港股上市公司安踏体育(下称安踏)再度遭到做空机构做空。7月7日以及7月8日，做空机构浑水公司连续发布两份报告，指责安踏利用秘密控制的一级分销商，欺骗性提高利润率以及通过上市后的一系列交易，有意欺骗外部投资者以谋取私利。
7月9日早间，安踏发布澄清公告，否认浑水公司第一份报告中关于安踏秘密控制一级分销商以提高公司利润率的指控。
2018年6月12日，做空机构GMT Research Limited(下称GMT)发布一份做空报告，对象是包括安踏在内的中国多家体育品牌。该报告称，自2005年以来16家上市的中国内地体育用品中，有9家公司是在财务方面造假的“骗子公司”，比耐克等全球体育用品龙头公司有更丰厚的利润。而安踏、李宁、特步等其他7家公司的财务数据与上述9家也存在诸多相似特征。
5月31日早间，安踏发布澄清公告，强烈否认上述报告中的有关猜测。当日，公司的股价高开逾1.8%，收盘上涨2.24%。
但就在安踏发布第一份澄清公告之时，浑水公司的第二份做空报告已经发出，在报告中，浑水公司猜到安踏将会例行否认指控，并表示安踏上市后的一系列交易，让该机构相信安踏内部人士一直有意欺骗外部投资者，以投资者为代价谋取私利。其中包括：2008年，安踏内部人士剥夺了公司的一项宝贵资产——国际品牌零售业务，并试图掩盖的事实。
13个月内已遭遇三次做空
到了今年5月30日，做空机构Blue Orca的创始人之一Soren Aandahl在香港举行的2019 Sohn香港投资论坛上分享了他做空安踏的报告，报告称安踏公司夸大旗下品牌Fila(斐乐)的收入数据，并对安踏公司的管理水平提出质疑，预计安踏股价会有34%跌幅。
安踏官方商城截图
而花旗则在7月7日将安踏调高至“持有”评级，中国银河证券则在7月9日将安踏调高至“买入”评级，二者均对安踏给出了55.70港元/股的目标价，该价格较7月9日安踏的收盘价51.35港元/股，还有近9%的上涨空间。
在GMT的报告发布之后，安踏、李宁等公司股价均出现了短暂的大跌。后来，安踏对外否认了这一指控。
消息发布后当日，安踏盘中跳水，跌幅一度超过12%，创下2018年2月份以来最大跌幅。此后跌幅逐渐缩窄，当日跌幅为5.53%。
值得一提的是，在安踏三次被做空机构攻击的过程中，每次均有不少机构站出来力挺安踏。
