从发布的招股书来看，2019年第一季度，斗鱼月活跃用户量（MAU）达1.592亿，同比大幅增长25.7%；2018年第四季度虎牙平均MAU（月活用户数）破亿达到1.16亿；目前国内直播平台第三位置的企鹅直播移动端月活刚刚破千万。行业人士分析认为，斗鱼直播数据在早期存在一定水分，以此提升用户观看热情与以及竞争对手施压。

　　2014年4月，刚刚正式上线的斗鱼，已经开始了独角兽的发展速度。随着2018年斗鱼获得腾讯6.3亿美元融资，至今斗鱼已经完成6轮融资，总融资额达到70亿元。如果仅以融资额度来看，斗鱼不仅在直播平台中，甚至在移动互联网时代都属于融资较多的公司之一。

　　旭旭宝宝、冯提莫、阿冷、YYF、PDD，这一长串知名主播/网红背后的直播平台要上市了。北京时间4月23日消息，国内游戏直播平台斗鱼直播向美国证券交易委员会（SEC）正式递交招股书，启动赴美上市。斗鱼拟在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“DOYU”，预计融资规模5亿美元。

　　直播平台下半场如何竞争？

　　曾经的TMT神话在招股书中终于揭开神秘面纱。

　　直播平台下半场开始后，各家平台开始以“营收”为导向。2017年各家直播平台开始与门下主播重新洽谈薪资，BT网页游戏私服，很多主播工资被腰斩。其中现斗鱼Dota2主播ZHOU曾透露，当时熊猫主播的所有薪资被报送王思聪重新审批，ZHOU因为是王思聪IG俱乐部的功勋队员，而被王思聪网开一面没有降低签约薪资，其他主播就没有这么幸运了。

　　国内游戏直播平台未来还有广阔的发展空间，斗鱼直播也在招股书中提到，中国以游戏为中心的流媒体直播平台的平均单机容量，预计将从2018年的2.55亿增加到2023年的4亿。并且到2023年，中国游戏直播市场总收入将增长至398亿元，年复合增长率达24.7%。

　　斗鱼这一步其实算是走了一步妙棋，此前斗鱼曾饱受人气造假的质疑。在早期斗鱼直播大主播房间动辄百万甚至千万的人气数据，不仅远高于国内其他直播平台，而且远高于全球直播平台Twitch。以至于国外直播数据统计平台ESC，在统计2018年英雄联盟全球总决赛各项数据时，直接声明由于斗鱼数据不准确，故没有统计在内。

　　游戏直播平台与秀场直播平台的主要收益几乎一样，主要依赖用户礼物打赏收入。2015年中期前的斗鱼打赏礼物较为单一，仅有鱼丸一种虚拟礼物。有土豪想一次送个几百块都没有办法，只能多点击鱼丸连续送出。这与斗鱼早期B端营收较大有关系，斗鱼早期的营收方式主要由打赏虚拟礼物分成、游戏联运、广告三部分构成。

　　第三阶段的重要对手是熊猫直播，熊猫直播是万达之子王思聪创立的平台。从最后熊猫直播死于没钱来看，熊猫直播最大的优势不是王思聪的金钱能力，而是王思聪的资源与人脉。王思聪在电竞职业选手、网红和娱乐明星等领域中拥有诸多人脉。林俊杰、Angleababy、林更新等明星都曾在熊猫直播直播，不过来势汹汹的熊猫直播最终倒在了运营和融资问题上。

　　未来谁的营收以及盈利能力更强劲？斗鱼2018年毛利润1.51亿，毛利润率持续改善，从-0.2%翻正至4.1%，综合亏损持续收窄。以Non-GAAP（非美国通用会计准则）来计，虎牙2018年Q4净利润同比增长4.87倍至1.67亿元人民币，2018年全年盈利4.61亿元人民币。斗鱼直播还需要度过盈亏平衡线，再开展与虎牙的盈利对比。