股票质押新规从去年3月份开始实行，至今已超一年。这一年时间，利空出尽，不少上市公司股价跌无可跌。市场的回暖，在2019年这波行情里，不少面临平仓的公司股价恢复，警报基本上解除。对后市行情预测与政策预期都比较乐观。
对目前仍然为了结负债的上市公司大股东，也要区别对待，重点在于该上市公司本身的质量、盈利能力和业务前景是否继续值得信任，大股东是否有积极配合还款的诚意与计划。
一家排名前五大的头部券商三月初就已经放开股票质押业务并部署跑马圈地抢占客户了。
其实，自从春节后快牛行情启动，部分券商的风险偏好就一下子提升了好几个量级，比较明显的是，从三月中旬开始，券商的股权质押融资业务就出现了逆转式的恢复。这些券商的判断能力总是有问题，都是着眼于趋势判断而非价值判断，说到底，都在搞投机取巧。
据中国基金报记者调查发现，年初以来的连续上涨极大地缓解了去年集中爆发的股权质押风险。去年一度停滞的券商股票质押融资业务又重新恢复展业，甚至有几家大型券商近期已降低融资门槛，大幅提高了单一标的的融资规模。
在别的券商大力发展这块业务的时候，如果还坚持收紧，业务落不了地，就会错失机遇期，最后搞得公司利润增长落后于友商，就不好看了，股东那边不好交差。
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现在券商大力发展股权质押业务的逻辑变成这样了：去年上市公司商誉爆雷、业绩利空出尽，经过一年多的下跌，股价打了二折三折，估值更加便宜，杠杆资金基本出清，做股权质押融资业务的环境转好，是时候调整思路抓住机遇期，把股权质押业务的市场份额做大。
正在大家仍然为股权质押风险捏把汗的时候，开年以来视股权质押为烫手山芋的券商阵容开始出现分化，忽然跑出来几家“奋不顾身”的券商，向惊魂未定的大股东主动伸出双手：他们不要我要！
有一些过度悲观的券商在三月份还在继续大幅削减股权质押规模，到期不给展期，各种手段逼着上市公司大股东赶紧还款，甚至在反弹到3000点之上反而逼得更凶，上门催收时剑拔弩张，气氛十分紧张。
然而，这是一个名利场，只要有赚大钱的机会，有人连“海誓山盟”都可以抛诸脑后，改变一下“信仰”又算得了什么？又不是没有改变过，在一根大阴或者大阳线面前，散户不都是没有任何心理阴影就变过来了嘛。
大券商领跑，小券商紧跟。
上调质押比例单家上市公司整体质押比例不超过50%，单一大股东（持股5%以上）不超过75%，而此前的比例是不超过是60%；小股东可以更高；上调质押率，从此前的3-4折，现在上调到5折左右，具体如主板4-5折，中小板3.5-4.5折，创业板3-4折，根据具体公司情况再进行调整。大幅提高单一标的融资规模，之前最高2亿，现在最高增至5亿元。主动降低融资主体门槛，对融资公司的财务要求也降低了，此前是近3年不能亏，近一年5000万的净利润；如今近3年内有2年不亏，近一年归母净利润有1000万就可以入池了。
毕竟，券商跟银行还是不同，上市公司和大股东对银行来说，仅仅只有融资业务机会，它可以做一锤子买卖。
所以，股权质押融资业务还是要回归“不仅是信用业务而且是机构业务”的初心，不要因为市场一发生变化，我们就心旌摇曳，方寸大乱。
据太平洋证券报告显示，截至2019年3月底，约有4.98万亿股权质押未解押，占全A总市值的 8.16%，较2月中旬的5万亿和9%均有所小幅减少。股权质押业务又成券商香饽饽了？
股价在天上的时候，别人乐观他们更乐观，别人贪婪他们贪婪，于是，在最应该看到风险的时候，他们看到的是机会，一哄而上，恶性竞争，都声称要看长远，要看未来，无视自身的风险承受能力，不顾一切地把杠杆加到尽，其实就是为了短期捞一把罢了。
一个微妙的变化正在上演。
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
然后我感谢他为大伯提供了这么重要的商业信息，我表示，会去联系一下有没有既符合要求又有资金需求的机构。
最后，我给他分析了一下当前的融资市场，有一个无解之网页游戏私服推荐，要是谁能解开它，可能赚到的就不止2000万了，赚2000亿也不是难事。
记者调查发现，虽然还有个别券商表示并未降低门槛，但已重启股票质押融资业务的券商，开始陆续降低门槛，大家打法都差不多，区别只存在于某些具体细节。
市场的整体估值已经跌倒历史极值了，而一大批上市公司股价已经跌去百分之八十甚至九十，不仅水分挤得干干净净，血都挤出来了，按理说，这个时候是最应该看到机会了吧，结果。他们反而被惨烈的下跌吓得落荒而逃，满眼都是风险和危机，在上市公司股东最艰难的时候，不仅不帮客户想办法，还要墙倒众人推，甚至于落井下石，这个时候，也不再考虑这个股东和他控制的上市公司未来还有可能为自己提供多少机构业务机会，只顾着先把欠款要回来再说。当然，这个“馅饼”不是一个可以赚2000万的大生意，而是，终于掉下来一个可以给我那个有志于未来从事金融行业赚大钱的大侄子上一课的机会。
大侄子恍然大悟，说我明白了，这个让我们做这个生意的机构，要么是个骗子。要么是个傻子。
