“我爱看NBA，但不只是看一场比赛的输赢，更多的会关注球队的运作，包括转会、管理层等。”东吴基金彭敢认为观察A股市场也可以通过同样的角度，公司运营、人才管理等比财务报表更让他关注。

彭敢认为，经过两年多的调整，中小创已基本调整到位，未来比蓝筹股有更多的空间和可能性。2015年以来的成长股下跌，彭敢认为可能是由于中国互联网发展和渗透的节奏放缓，边际上看不到继续增长的空间。“需要一个新的产业或者技术趋势来推动进一步的扩张，人工智能和新能源汽车将会是两个明显的方向。”

彭敢表示，今年的蓝筹股行情，是市场受到前几年挤压后充分释放的结果，目前看释放得已经有些超预期。“如果以100作为价值衡量标准，目前的估值已经达到了130~150，虽然仍未到200%~300%的泡沫程度，但还是会有一个顺势发展的过程，值得警惕。”

双三角经济格局稳定

彭敢加盟东吴基金后管理的首只基金———东吴双三角股票型基金正在发行，该基金以成长股投资为特色，同时投资港股通标的以分享港股盛宴。彭敢认为，未来市场将逐渐进入“牛长熊短”模式，成长股表现会更加突出。

彭敢将当下成长股投资划分出三条主线，一是以人工智能和新能源汽车为主线的新技术新产品的开发、应用；二是积极投入国际化发展的优质企业；三是供给侧改革带来的行业格局的改变，变态网页游戏排行榜，当前阶段，各行业都走向成熟，龙头企业继续收割主要的利润，这也是未来成长股投资的一个主要方向。

彭敢对未来市场比较乐观，认为虽然经济增速较之前降低，但是下台阶的速度趋于平缓。而随着经济体量的攀升，不可能奢望继续保持10%以上的增速。整体而言，中国经济快速回落的过程已基本完成。未来资金将会是一个大量财富追逐少量优质资产的局面，中国资本市场进入一个“长牛”和“慢牛”的结构性变化过程，之前那种暴风骤雨似的大涨大落已不会出现。

三方向把握成长股良机

东吴双三角基金是一只主题型产品，这与以往彭敢全市场投资的作风有些不一样。虽然投资范围不同，但核心都是成长股。彭敢认为，近年，作为中国经济三大“增长极”的长江三角洲、珠江三角洲和京津冀经济带都形成很强的吸引力，长三角、珠三角更多的是以创新型企业、民营企业所驱动，而京津冀主要由央企、国企以及传统产业所驱动。彭敢更看好未来长三角、珠三角创新驱动模式所蕴藏的增量空间。这个区域的上市公司数量占据A股市场的近半壁江山，产业布局较为完整，公司治理水平更高，经济效益相对较好。

在确定了双三角的主基调后，彭敢在操作上也会发挥他积极进攻的特色。“一家企业能看到3到5年的增长才会成为我的核心投资品种，但这部分可能只占持仓的50%多，另外还会寻找一些可以在短时间提供收益的部分。”如果对企业的方向确定，彭敢会快速增加仓位，而非一步步布局。